中新经纬5月8日电(魏薇)高盛策略分析团队7日发布了最新的亚洲股票策略报告
。报告指出
，维持对中国股市的“超配
 ”评级 ，沪深300指数12个月目标点位为5300点。

截至5月8日收盘
 ，沪深300指数报4871.91点
，距离高盛给出的目标点位 ，仍有约9%的上涨空间 。

高盛将中国A股今年盈利增速上调至20%
 ，主要反映了基数效应和PPI(工业生产者出厂价格指数)复苏的影响；将H股盈利增速上调至16%，主要基于房地产市场的改善 、资本市场活动强劲以及零售销售复苏 
。

高盛表示 
，当前A股市场的投资逻辑具备较高的吸引力。一方面，市场对A股2026年的盈利增长一致预期已从16%上调至23% ，部分原因是PPI由降转涨 。此前 
，中国国家统计局数据显示，3月PPI同比上涨0.5% ，为连续下降41个月后首次上涨 
。

另一方面
，高盛指出 ，目前A股估值处于中等合理区间；致力于发展资本市场的政策基调不变；居民拥有充裕的超额储蓄；同时A股目前提供约4%的股东总回报率 ，吸引居民增配权益资产
。

“我们相信
，A股市场的深度和流动性充足 ，能够为投资者在人工智能
、‘十五五’规划受益板块等主题中创造超额收益 。”高盛表示 。

高盛还提到
 ，通过互换机制(Swap)进入A股市场的境外投资者
，还可以赚取正向资金利差 ，这使得做多A股的风险/回报比更加有利

。

在中国资产内部
 ，高盛认为，离岸中国股票估值更具吸引力 
，但MSCI中国指数中有37%的成分股与软件行业密切相关。鉴于当前市场风格明显偏好科技硬件而非软件，这类软件标的大概率要等到今年晚些时候兑现强劲盈利后 ，才能重新走强  。因此短期来看 
，H股在短期内表现可能弱于A股
。

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